一季度财报盘点 通信业复苏持续

报告类别：调查报告
行业分类：通讯
调查时间：2004年5月21日
调查机构：通讯世界
报告来源：通讯世界

报告内容：

——设备商、方案商业绩优于去年，手机新生代冲击强烈，运营商向更多非传统业务发展

　　4月底，正是忙碌了小半年的上班族们开始规划五一之时，也是各个上市公司公布第一季度财报之际。一年之季在于春，这份报告反映的是公司一年的头季业绩，虽然只是短短的3个月，但却是一张晴雨表，反映了公司全年的发展基调，对指导公司财务战略的制定具有重要的参考价值。

设备商捷报频传 竞相调高盈利预期

　　这三个月来，通信行业继续保持着增长的势头，阿尔卡特、UT斯达康、朗讯、中兴、亚信等设备提供商、解决方案供应商都取得了高于原来预期的收益。阿尔卡特第一季度纯利润达到了1.34亿欧元；UT斯达康第一季实现销售收入6.22亿美元；爱立信的净利润达到30亿瑞典克朗(3.91亿美元)；高通的净利润达到4.884亿美元，大大好于去年同期；中兴通讯实现主营业务收入人民币37.88亿元，净利润人民币1.32亿元，分别比去年同期增长74.67%和48.97%；亚信第一季度总收入（包括硬件成本）达到3200万美元，持续增长4%，同比增长4%，净收入(除去硬件成本)为1500万美元，同比增长18%。

　　某些部门开始盈利是一些厂商第一季度良好开头的主要因素。欧洲最大的电信设备厂商阿尔卡特第一季度的纯利润为1.34亿欧元，在销售收入没有达到预期的前提下，人们密切关注的经营利润和纯利润都超过了分析师的预期。除了由于其固定线路、移动和专用通信这三个主要的业务部门盈利之外，27.4亿欧元销售收入还包含了出售SAFT电池部门获得的2.51亿欧元的收益。

　　一些厂商业务的全面开花使得其第一季度无论是增长率、销售收入还是销售利润都有不俗的表现。UT斯达康第一季实现销售收入6.22亿美元，同比增长88%，季度利润猛增了47%达到5480万美元，这已经是UT斯达康自上市以来连续17个季度打破华尔街财务预期。UT斯达康公司总裁兼首席执行官陆弘亮认为：UT斯达康在无线、宽带、IP等领域的技术产品优势，为公司继续开拓中国及国际市场带来空前的机遇，其市场领域不仅仅在亚洲的中国、越南、印度等国家得到了大力的发展，还拓展到了美洲和欧洲等更多地区。目前，UT斯达康的小灵通(PHS)手机在中国已经占据了超过60%的市场份额。

　　水涨船高，各个厂商分别对2004年全年营收做出了调整。阿尔卡特称，第一季度的财报结果促使它提高了下一个季度和全年的销售和利润预期。同时UT斯达康调高了2004年全年和2005年的预期，并表示，预计2005年营收将在35亿美元以上，而此前的一位分析人士预计这一营收数额要至少到2006年才能实现。

手机后起之秀紧逼 龙头老大面临挑战

　　爱立信在一份声明中指出：“我们预计2004年的全球移动设备市场将比2003年有小幅度的增长。”从各终端厂商第一季度的财报也不难看出，市场排名前几位的主要手机厂商在第一季度都取得了不俗的业绩，唯一让人遗憾的可能当属手机市场第一巨头的诺基亚了——该公司第一季度的销售额没有达到此前的预期，手机的销售额由去年同期的50亿欧元下滑到43亿欧元(52亿美元)，下降幅度达15%。

　　业界人士认为，来自三星、摩托罗拉和索尼爱立信的激烈竞争是导致诺基亚第一季度销售额下降最为主要的原因，而高端手机产品销售额的下降则是导致其业绩下降的最直接原因。三星第一季度就售出了创纪录的2000万部手机，有分析师认为其2004年售出6500万部手机的目标制定得有些保守。索尼爱立信第一季度的手机出货量达到了880万台，比去年同期增长63%； 销售收入达到13.38亿欧元，比去年同期增长66%； 税前收入达到9700万欧元，净利润为8200万欧元，分别比去年同期增加 2.1亿欧元 和1.8亿欧元。摩托罗拉第一季度获利较上年同期增长近3倍，营收也超过市场预期达18亿美元。为此，诺基亚的产品开始出现前所未有的大范围降价。

　　出于对市场竞争和第一季度业绩的考虑，有分析认为，诺基亚预计今年第二季度的销售额也许仍不乐观。但FIM证券的首席分析师约西-霍蒂(Jussi Hyoty)表示：“诺基亚对第二季度的收益预期可能偏于保守，但却充分表明了该公司在手机市场，特别是在高端产品市场毛利率的下降。”但诺基亚同时表示，由于新款手机产品的推出，今年第三和第四季度公司的销售额有望回升。诺基亚将在今年推出40款新型手机，完成全球手机市场40%占有率的任务。

　　与此同时，由于市场对手机芯片产品的强劲需求，高通在截至3月28日的第二财季的净利润超过了去年同期的4倍，营收也同比增加了20%，这一业绩大大超出了此前华尔街的预期。高通表示其优异的业绩从很大程度上得益于CDMA通信技术的飞速发展，通过它所发放的授权许可，可以知道今年第二季度全球已售出了3700万部CDMA手机，而去年同期CDMA手机的销量仅为2700万部。在这一财季，高通共销售了3200万片手机芯片，比去年同期增长了14%。高通首席执行长埃尔文-马克-雅各布斯(Irwin Mark Jacobs)表示： 3G CDMA技术在全球已经被广泛接受并取得了飞速的发展；个人用户和企业用户都已经认识到基于CDMA技术网络的优势，目前全球的CDMA用户已经超过了2亿名。

无线与宽带商机凸现 运营商纷纷调整对策

　　从传统固话运营商的财报，我们不难看出无线对有线的冲击仍在加剧。AT&T近日公布的2004年第一季度财报显示，由于面临着市场上的激烈竞争，AT&T的净利润和营收都出现了大幅度的下滑。AT&T的净利润为3.04亿美元，而去年同期则为5.71亿美元，同时，营收也比去年同期下降了11%，仅为80亿美元。

　　AT&T认为利润的下滑应当归咎于重组和市场上激烈的竞争。据悉，第一季度AT&T用于重组的费用达到了9100万美元；而无线业务的兴起给AT&T和MCI这样传统的长话公司带来了巨大的压力。同样的冲击也伴随着其它的运营商，单只Verizon在本季度就减少了314000条住宅电话线。

　　面对无线对有线的挑战，这些传统的固话运营商也在纷纷调整对策。AT&T首席执行官大卫-多曼(David Dorman)指出：“今后我们将会把重点放在推广多样性服务，如VoIP和无线服务，以及优化成本结构上。”而Verizon也已加大了长话和宽带接入的投入——在本季度，它新增了100万条长话线和345000条高速宽带线。

　　而数据业务一方面弥补了语音业务ARPU值的下降，同时还提升了运营商的盈利。法国电信的财报显示季度销售额增长了0.6%，达到了114.5亿欧元。法国电信正在致力于对移动和宽带服务进行重组，因此其正在进行大范围的管理改进。法国电信表示计划将其Wanadoo互联网业务融入核心业务。一季中，Wanadoo销售额较之去年同期增长了12.2%，达到了6.36亿美元。

　　除此之外各个运营商调整企业结构，节约开支，缩减成本也在财报上有所体现。SK电信一季度盈利大幅下降，仅为4029亿韩元（约合3.47亿美元），比去年同期下降了10个百分点。作为占据了亚洲第三大移动市场的SK电信，在今年年初高层人员大洗牌之后，便一直处于业务停滞的情形。公司发言人称，由于股市波动的影响，SK的市场开拓受到了一定的负面影响，因此收入下滑也在情理之中。美国最大的电话公司Verizon通信公司一季度财报显示盈利12亿美元，比去年同期的24亿美元收入下降50%。下降的主要原因是去年第四季度一次性辞退2.1万名员工的巨额遣散费造成的影响。此外，Orange移动手机部门销售额增长了9.9%，达到了46.8亿欧元。

　　盘点2004年第一季度通信行业，我们不难窥见通信设备市场复苏的脚步正在加快；手机市场竞争激烈，一些像诺基亚这样的手机霸主也面临着后起的手机厂商的冲击；而无线业务对有线业务的冲击、数据业务对提升业绩的贡献对运营商而言也越来越明显；除此之外，通信行业的机构重组、优化资本结构等各种措施也时有发生，对公司的盈亏产生了一定的波动作用。

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