2004中国产业发展景气报告(下)
报告类别：分析报告
行业分类：经济
调查时间：2004年5月6日
研究机构：上海证券报
报告来源：上海证券报
报告内容：
分行业增长形势分析之二:当前运行的瓶颈行业
煤炭工业 需求扩大,价格上涨
今年年初以来,我国煤炭生产持续高速增长。2004年1月1日至3月14日,全国原煤产量完成28582万吨,同比增长19.9%,平均日产386万吨。其中,国有重点煤矿16943万吨,同比增长16.7%,平均日产229万吨；国有地方煤矿5032万吨,同比增长26.9%,平均日产68万吨；乡镇煤矿6607万吨,同比增长23.3%,平均日产89万吨。国有重点、国有地方和乡镇三类煤矿的原煤产量占全国原煤产量的比重分别为59.3%、17.6%、23.1%。
煤炭行业高速增长,主要由于近年来电力、冶金、化工、建材等主要煤炭消耗行业生产增长迅猛,对煤炭需求迅速扩大。不断膨胀的需求和紧张的运力刺激煤炭价格继续上涨。山东,江苏,安徽等省份的煤炭企业陆续上调煤炭价格；欧洲市场上,煤炭含运费的报价为每吨71美元,价格上涨幅度是20年来最大的一次。由于煤炭供应短缺引发价格上扬,全球燃煤价格正处于过去10年来的最高点。从煤炭的消费构成看,工业消费比重一直很高,且仍在逐年小幅上升。从工业行业的煤炭消费结构看,电力行业是第一煤炭消费大户,约占煤炭总消费量的半壁江山,其次为冶金、建材、石油加工和化工等行业。
目前部分地区出现的运力紧张状况应引起重视,应避免由于煤炭供给不足,而影响经济的进一步发展。电价与煤价缺乏联动性的矛盾由来已久,且日益突出。煤炭运输中,铁路运输是最便利,成本也相对较低的方式,铁路承担了大部分的运量。因此,协调煤电价格,保障电煤供给,提高铁路运输能力,保障煤炭运输是短期缓解煤炭紧张局面的重要工作。
我国经济正处于上升期,电力、钢铁、化肥等行业蓬勃发展,刺激煤炭需求快速增长,并造成国内煤炭市场供不应求的局面。大量的资金已经或正在向这些领域投入,从而使其生产能力不断扩大。随着今后这些生产能力的逐步投入使用,必将加大对煤炭的需求。预计2004年煤炭供应紧张的趋势仍将继续。
电力工业 供需形势依然严峻
工业生产的持续快速增长,增加了对电力的需求。1-2月份,电力生产和消费继续保持较高的增长速度,电力供需形势依然严峻。投资拉动的工业快速增长,特别是重工业及高能耗产业的快速增长,对我国电力供应带来了压力,同时增强了电力价格上调的预期。
中国产业增长景气指数系统显示:2004年电力行业的景气水平开局良好,1月份受到春节长假工业用电下降的影响,景气指数有所回落,2月份,景气值随着春节的结束和工业生产的加快,有明显的上升。以平稳发展见长的电力行业在正处于快速发展的中国经济中也面临着重大机遇。
电力供应明显增长,供需形势依然紧张
电力需求持续快速增长,重工业用电增速高出全社会用电量1.27个百分点。1-2月份,全社会用电量3119.87亿千瓦时,比去年同期增长16.19%,其中工业用电量累计达2268.61亿千瓦时,比去年同期增长18.12%。1-2月份,重工业用电量累计达1779.07亿千瓦时,同比增长18.46%。冶金、建材、汽车等高耗能工业快速发展是重工业用电量高速增长的主要推动力。
电力生产较快增长,但仍慢于需求增速
1-2月份,全国发电量3068.15亿千瓦时,比去年同期增长15.3%。2月主要电网发电完成情况均有较大幅度增长。2月华东电网比去年同期增长25.86%；华中电网比去年同期增长25.63%；西北电网比去年同期增长25.61%；华北电网比去年同期增长24.03%；南方电网比去年同期增长22.85%；东北电网比去年同期增长16.72%。
电力供应成为瓶颈,相关行业会受制约
2004年这种以投资拉动工业快速增长的现象将持续下去,电力供应将再次成为经济发展的瓶颈,制约经济的发展。
煤炭供应的吃紧和电力需求的高速增长的缺口扩大将对有些增长较快的行业的发展前景埋下隐患。一旦出现不利因素,将直接波及整个经济的健康发展。
交通运输业 客货运输市场升温
去年受非典疫情的影响,我国交通运输业整体呈现了稳步增长------急剧下滑------快速恢复的发展态势。在采取多项措施加快复苏、改善服务后,客货运输市场日趋升温。经济发展向好的走势将会在2004年更充分显现出来,运输需求转旺,客货运输市场升温加快。
2004年2月份,交通运输业继续保持增长势头:公路运输完成客运量137679万人,1-2月为279747万人,同比增长5.2%,旅客周转量1-2月为15453623万人,同比增长9.0%；当月完成货运量91531万吨,自年初累计达186476万吨,同比增长6.1%,货物周转量1-2月为11867000万吨公里,增长6.7%。水路运输完成客运量1515万人,自年初累计达3029万人,同比减少1.8%,旅客周转量1-2月为108862万人公里；当月完成货运量13326万吨,自年初累计达26084万吨,同比增长17.7%,货物周转量两月合计61262984万吨公里,增长35.8%。主要港口完成货物吞吐量两月合计47658万吨,增长26.3%；外贸吞吐量两月合计同比增长22.9%。
与1月相比,2月份的客运量涨幅回落,货运量涨幅升高,同宏观经济的运行保持一致。公路运输业,发达地区,交通枢纽城市增长快于平均水平。水路运输业,远洋运输增长快于沿海及内河运输,1-2月国内钢铁企业大量进口矿石是重要的拉动因素。
目前我国宏观经济走势好于上年,受内外需求扩大的拉动,交通运输形势趋好,客货运输需求将继续保持旺盛态势。如下因素将支撑2004年交通运输业继续保持稳定发展。一、交通基础设施建设投资将继续快速增长。二、工贸加快增长,对交通货物运输需求将会明显增加。三、客运量和旅客周转量平稳增长,但由于旅游升温,节假日旅游交通紧张状况仍将难以缓解。
2004年全年将完成公路货运量120亿吨,比2003年增长7%左右；完成水上货运量16.8亿吨,增长10%；全国港口将完成货物吞吐量36.5亿吨,比2003年增长14%,沿海港口完成23亿吨,内河港口完成13.5亿吨,分别增长15%和12.5%,完成集装箱吞吐量6000万吨,比2003年增长30%。
2004年我国航空业应能保持14%以上的年增长率。支线运输和航空货运将会成为中国国内新的增长点,支线飞机在机队中所占的比重将由现在的15.8%增加到约31.3%,而货机预测将达到14%。
分行业增长形势分析之三:目前作为调控对象的行业
钢铁工业 将在高位小幅波动
2004年一季度,钢铁工业增长势头进一步加快。1-2月,钢铁工业增长景气指数为157.6,比去年年底上升15点左右,上升的幅度加大。据统计,1-2月全行业实现销售收入2138.1亿元,同比增长76.3%,实现利润162.2亿元,同比增长73.18%。
今年以来,由于全球钢铁原材料价格的迅猛上涨,以及受运输和能源瓶颈的限制,企业开工率普遍不足,世界钢材市场的短缺现象加重,受此影响,国内生产和消费均呈现大幅增长态势,据统计,1-2月,全国生产钢材4343.5万吨,比上年同期增加1044.7万吨,增长31.67%,进口钢材662万吨,同比增加117万吨,增长21.5%,出口钢材98万吨,同比增加26万吨,增长6.7%,国内市场钢材表观消费量为4907.5万吨,同比增加1135.7万吨,增长30.1%。
受消费快速增长的拉动,加上铁矿石、焦炭、废钢、铁合金等原燃材料大幅度涨价,使钢铁生产成本大幅度上升,此外,欧元、日元对美元大幅度升值,对其本国出口造成不利影响,从而导致了钢材贸易价格相对升高,在这些因素的影响下,今年一季度,国内外钢材价格均继续上涨,个别品种涨幅较大。
据CRU发布的全球钢材价格指数,截至3月第二周,全球钢材价格指数为145.8点,比2月上涨39点,板材价格指数141.3点,上涨37.1点,长材价格指数155点,上涨43点。具体看,2月份全球薄板价格平均涨幅90美元/吨,其中美国市场薄板价格涨幅最大,薄板价格上涨135-170美元/吨。西欧薄板价格增幅超过30-40欧元/吨,意大利的价格增幅高达150欧元/吨。国内市场上,据中国钢铁工业协会对8个主要钢材品种价格的监测,3月第二周钢材价格指数为119.19点,又上涨13.3点。钢材平均价格为4960元/吨(含税),同比上涨28.35%,上涨1095元/吨。
由于原燃材料和运输瓶颈短期内不会明显改善,同时钢材消费的势头不会有大的波动,预计目前这种短缺的情况将持续到今年年底或明年年初。钢铁工业增长景气将继续在高位小幅波动,国际及国内钢材市场价格走势将会保持坚挺,不会出现大的回落,甚至有可能会进一步上涨。
有色金属工业 价格上涨趋势持续
有色金属工业在需求继续扩张的同时,产量增长受到诸多限制,价格水平持续攀升,行业实现利润增长迅速。1-2月,有色金属工业增长达到景气149,较去年年底上升9点左右。全行业实现销售收入627.5亿元,同比增长43.5%,实现利润32.8亿元,同比增长110.65%。从发展趋势看,受原材料及能源、运力的瓶颈制约,生产增速将继续滞后于消费需求的增长,部分产品价格上涨的趋势仍将继续。
2004年1-2月受原材料短缺、电力制约和运力不足的影响,有色金属产量的增长比较有限,普遍增长在20%左右。2004年1-2月十种有色金属累计产量199.98万吨,同比增长20%；铜累计产量28.61万吨,同比增长16.05%；铅累计产量23.49万吨,同比增长21.6%；锌累计产量37.41万吨,同比增长14.8%；镍累计产量14231.22吨,同比增长19.3%；氧化铝累计产量108.47万吨,同比增长16.7%；铜加工材累计产量54.24万吨,同比增长29.1%；铝材累计产量50.84万吨,同比增长27.76%；日用精铝制品累计产26603.73吨,同比增长8.1%。制约有色金属产量增长的因素在短期内还无法缓解,预计上半年有色金属产量的增幅不会有大的提高。
多数有色金属价格在全球经济向好、消费增长、美元贬值、生产成本提高及产量增长放缓等因素的影响下持续向好发展,尤其是中国需求强劲使得国际铜、镍、铅、钢、铝等金属价格直线上涨。铝价前三月保持了稳步上扬的态势,LME三月铝已经到了前期高点附近,预计铝价后期将突破前期高点继续上行；铜价虽然在近期内呈现震荡,但整体趋势仍然是上升；需求旺盛而供应不足,钴、铟等稀有金属的国际行情也在上涨。预计有色金属价格上涨的趋势将至少持续到上半年结束。
水泥制造业 持续增长不宜太乐观
受建筑业及房地产业投资高速增长的拉动,2004年1-2月水泥增长景气再创历史新高,生产快速增长,价格小幅上升,工业总产值与销售收入高速增长,实现利润同步走高,亏损企业亏损额有所下降。
景气水平再创新高,各项指标表现良好。1-2月,我国水泥工业累计完成工业总产值281.31亿元,同比增长44%,是近10年来增长最快的一年。规模以上工业企业累计实现销售收入258.5亿元,同比增长43.6%,实现利润总额16.55亿元,比上年同期增长169%。其中,大型企业实现销售收入30.0亿元,同比增长44.1%,国有企业累计实现销售收入37.5亿元,同比增长36.5%,股份制企业累计实现销售收入34.6亿元,同比增长33.6%,私营企业61.0亿元,同比增长47.2%。值得注意的是,水泥投资高速增长的倾向在局部地区显现。
对未来的两点判断:
一、水泥价格稳中有升有望延续,整顿政策对大企业影响有限
从3月份情况看,水泥价格上涨比较温和且有合理成分。一、煤、电等价格增加推高了生产成本；二、固定资产投资拉动了需求；三、对在建项目和现有企业生产能力的清理,限制了产能增长。在此次整顿中,大企业将会受益,海螺水泥、冀东水泥等大型企业在此次整顿中所受影响较小。
二、水泥行业的持续增长前景不宜过分乐观
2004年,国家从土地供应及信贷资金等方面加大了宏观调控的力度,固定资产投资和房地产投资增长将有所回落,受此影响,水泥的市场需求仍将保持一定的增幅,增幅会明显缩小。从水泥供应能力看,2004年预计至少有150条以上的新型干法水泥生产线建成投产,新增产能1.6-2亿吨,届时,随着一大批项目的新建投产,水泥市场价格回落也在所难免。同时,煤、电、运行业等紧张也会影响水泥企业的正常生产。
分行业增长形势分析之四:新出现一批高增长行业
通用设备制造业 景气指数又攀高峰
通用设备制造业自2002年年底以来增长势头加快,2004年景气指数又攀高峰,2月份升至161.95点。各项指标也大幅增长,1-2月全行业累计产成品为162.9亿元,同比增长20.88%；实现销售收入283亿元,同比增长51.67%；利润12.62亿元,同比增长77.46%。
主要产品产量也保持了快速增长的态势,通用设备中代表机床发展方向的高精度机床和数控机床产量大幅增长,分别生产446台和7205台,同比增长分别为85.83%和81.94%；生产大型机床797台,同比增长77.11%；生产金属切削机床51290台,同比增长29.67%；工业锅炉13240.33蒸发量吨,同比增长7.69%；内燃机6016万千瓦,同比增长12.04%。
进入2004年,内燃机需求明显增加。1-2月内燃机销量为5908万千瓦,产销率达到98.2%,同比增长27.8%。西部大开发、特大型项目启动和建设有力地拉动了国内需求,从而使载货汽车、客车、工程机械等工业交通部门配套的内燃机需求大增；轿车的迅猛发展,也有力地拉动了内燃机需求量的上升；世界经济出现复苏,为我国外贸出口带来一些正面效应,为内燃机产品打开和拓宽了一定市场空间。
投资的增长依然是拉动通用设备制造业快速发展的主要动力。1-2月全国固定资产投资总额3287.03亿元,同比增长53%。房地产业以1005.19亿元,占固定资产投资总额30.6%的比例高居所有行业之首,电力、交通运输、水利等基础设施的建设投资也占到了整个投资的27%。通用设备制造业自身的固定资产投资也达到24.15亿元,同比增长107.4%,占投资总额的0.7%,同比增长了0.2个百分点。这些行业投资的增长带动了全社会对机械产品需求的增长,从而也促进了通用设备制造业的发展。
去年以来,国内钢材、能源等主要工业生产资料大幅度涨价,今年出口退税政策的调整及对某些行业的抑制措施,有可能对通用设备制造业造成负面影响。但是,在建工程的投资力度将继续加大,汽车、工程机械等快速发展行业仍有较强的拉动力,因此,预计2004年下一阶段通用设备制造业前景依然看好,行业景气指数将继续在高位运行。
船舶制造业 景气指数继续攀升
2004年我国船舶制造业承接2003年初前低后高的发展态势,2月景气指数继续攀升。今年1-2月,该行业工业总产值107亿元,同比增长23%；利润总额4625万元,同比增长170%。预计这种增长态势将持续到2005年底或2006年初。国际造船市场的异常繁荣对行业景气度的提升起到了重要作用,2003年我国承接新船订单近1800万吨,占世界份额由2002年的13%提高到18%,船舶出口30.22亿美元,同比增长57.1%,出口的大幅增长拉动了船舶制造业各主要指标的改善。
去年以来,汽车、钢铁、机械等热点行业的超高速增长带动了对煤炭、石油、铁矿石的巨大需求,同时进出口贸易再创新高,而且美欧经济开始复苏,带动了对航运市场的巨大需求,国际航运价格也达到近几年的最高水平。船东为了尽快抓住市场机遇,纷纷向船厂追加订单,对新增海运能力的巨大需求,使得国际船业已经成为卖方市场。
农业机械制造业 呈持续高速增长态势
2004年以来,农业机械制造业显示开门红的可喜成绩。2月份,农机制造业景气指数一举跃至123.9,比去年同期的109.6增长了14点,达到历史最高水平。该行业1至2月销售收入达89.58亿元,利润总额达1.57亿元。全行业景气水平呈高速持续增长态势。
农业机械制造业景气水平的提升主要有以下因素支撑:
一、国家政策积极扶持,购机补贴项目启动
中央一号文件明确以促进粮食生产、保障粮食供应为主要目标,3月27日,农业部开始启动购机补贴项目。中央财政安排4000万元专项资金在16个省区市的66个县实施购机补贴。补贴机具是:即拖拉机、深松机、免耕精量播种机、水稻插秧机、收获机、秸秆综合利用机械。这无疑极大的推动了农机制造业发展,兴机富民的政策对农业机械化起着领跑作用。
二、主要农产品的价格持续走高,农民种植积极性显著提高
3月份农产品市场供需两旺,价格总体高位运行,多数农产品价格高于去年同期。玉米、大豆、大米价格持续走高,小麦价格也在高位徘徊。主要农产品价格大幅提升,调动了农民的种植积极性,促进了农机制造业的发展。
三、大力推广机械化种植
国家围绕水稻、小麦、玉米、大豆四大粮食作物的生产,重点推广保护性耕作、机械深松、复式整地、精量播种、机收、烘干、秸秆直接粉碎还田等农机化新技术。今年新增技术实施面积5000万亩以上,新型种植技术的推广带来农业机械新增需求,提升全行业景气水平。
四、农机出口强劲增长
由于我国拖拉机、牵引机、农产品加工机械、收获机及运输车等农机在质量、价格等方面有突出的优势,因此受到外国用户的一致欢迎。前不久举行的越南国际农业展览会上,农机达成合同成交额200多万美元。农机出口额增长,在一定程度上支撑了景气指数的爬升。
目前,中国规模以上农机工业企业已发展为1470家,其中国有和国有控股企业487家,民营企业916家,三资企业67家。分拖拉机、柴油机、种植机械、收获机械、运输机械多个子行业。
其中,最值得关注的是柴油机和农用运输车机械。柴油机发展势头迅猛。上游原材料价格持续上涨,引起小柴油机价格上浮15%。农用运输车在农业生产中占有举足轻重的地位。
据统计,我国仅有8.3%的农户拥有农用运输车,并且集中在山东、河北、浙江等省；加之农用运输车受到环保的限制,其发展速度非常缓慢。
综上所述,农机制造业在经历了多年的低迷后,经行业内部调整和外部环境的推动,将在大好形势下健康快速稳步发展。
通信设备制造业 复苏态势仍将维持
随着国家信息化的推广,我国电信业持续扩张、增值业务不断创新,通信设备制造业去年9月份结束持续走低势头,开始进入恢复性增长阶段。2月份,行业延续此增长趋势,景气指数上升达到112.23点。在国内市场强大的需求拉动下,通信设备制造业复苏态势仍将维持一段时间。
主要产品产量增长
2月份通信设备制造业实现工业总产值(当年价格)568.91亿元,同比增长22%。销售收入536.84亿元,同比增长46.21%；实现利润30.30亿元。通信设备制造业主要产品产量出现较大增长,其中移动通信设备803745部；移动电话机3670.52万部,同比增长51.79%,超过电话单机1860.01万部；程控交换机1081.31线,同比增长73.29%；数字程控交换机887.64线,同比增长50.89%。
通信设备国产份额上升
通信设备市场高速成长,许多外资企业纷纷在华建立产品、技术研发中心和技术支持中心,这不仅提高了中国通信设备制造业的技术水平,更让内资企业在关键技术上取得了一系列的突破。
进入2004年,我国内资企业的市场份额在逐步扩大,截至2月底,中兴、华为公司已经占有近50%的程控交换机市场份额,华为、烽火和中兴等公司占有光传输市场份额的50%以上。交换设备是内资厂商在关键技术上最先取得突破的领域之一,近年来技术更新加快。
非公有制企业是行业增长内在动力
从不同所有制企业来看,非公有制企业是拉动通信设备制造业增长的主要动力。2月份,国有和集体通信设备企业仍处于亏损状态,其中国有企业亏损3386.7万元,亏损面比去年同期减少45.35%；集体企业亏损299.5万元,亏损额度同比增长近两倍。非公有制企业效益水平同比大幅提高,其中股份制企业实现利润278.3万元,同比增长80.60%；私有制企业实现利润6717.3万元,同比增长30.13%。
通信设备制造业仍将保持增长势头
进入2004年以后,我国全面实现小康社会步伐进一步加快,政府将重点发展和提高中西部和农村地区的通信水平,加大对这些地区通信设备的投资力度,因此,国内市场强大的需求仍将有效带动通信设备行业的发展。
国际市场在移动、传输和接入产品需求方面会有比较好的增长,将推动我国移动通信设备制造业群体突破,程控交换机、手机等产品产量快速增长,国内通信设备厂商市场份额不断提高,出口将近一步增加。国内、国外市场需求的增长将拉动通信设备制造业景气水平的进一步上升。
轻纺设备制造业 行业景气平稳运行
2003年四季度由于出口增长的拉动,行业景气迅猛上升,11月份一跃而至126.36点的景气较好区间。进入2004年行业景气平稳运行,继续在126点左右波动,2月份运行在126.64点。今年以来出口退税政策的调整使我国纺织品出口增幅降低,影响到国内纺织工业的增长,从而使得轻纺设备制造业景气水平继续大幅上升乏力。
区域性发展的特征更加明显
近几年,随着沿海地区纺织工业的迅速发展,江苏、浙江以及广东和福建许多纺织机械厂得到了很快发展。2003年纺织机械行业实现的产品销售收入中,江苏、浙江两个省的纺织机械产品的销售额名列前两位,两省销售额超过全部销售收入的50%,到今年2月,这种地区集中化更为明显。生产地域集中化有利于提高生产集中度,促进行业发展。
民营企业、三资企业快速发展
在纺织工业的强势带动下,纺织机械行业得到快速发展。特别是三资企业和私营企业发展速度明显快于国企的发展速度。在纺织机械行业的生产企业中,其50%的资产集中在民营集体企业,国有企业只占21%。外商独资企业和私营企业各占10%,而且发展速度很快。
技术进步促进行业发展
近几年,纺机行业的企业普遍进行了生产设施的技术改造,加工设备精良,机电一体化程度提高,为保证生产高精尖纺织机械产品创造了条件。我国纺织机械产品近年来生产销售不断增长,主要原因是得益于企业的技术改造。
2月份,轻纺设备制造业生产和经济效益均有不同程度增长。其中,缝纫机生产119.25万架,同比增长5.83%；全行业实现销售收入79.17亿元,同比增长23.82%；利润总额3.14亿元,同比增长8.20%。目前,纺织机械行业加工设备精加工工艺先进,行业发展潜力很大。
纺机新标准颁布
2月,国家标准委第62号公告,颁发了11项纺机国家标准,这些国家标准均等同或采用相关的国际标准。标准将于5月1日起实施,我国轻纺设备制造业加快了与国际接轨的步伐,这将有利于我国轻纺设备国际竞争力的提高。
对纺机行业下一阶段的预测
下一阶段,我国纺织工业规模扩张的势头将减缓,进而转向技术进步为主,纺织固定资产的投资将趋于理性化,因此,纺机行业的市场环境必将出现较大变化,纺机行业也必须适应这种变化。由此可以判断:化纤设备将保持一定的增长,棉纺成套设备销量将减少,由于棉纺织设备占我国生产的纺机设备总量的65%以上,故全年我国纺机产品的销售总量及进口量将有所减少；纺机行业增长景气水平仍将保持平稳发展态势。
化学肥料制造业 景气指数稳步上升
化学肥料制造业从2003年开始一直呈稳定发展态势,一方面,受农业种植面积调整的影响,肥料需求平稳增长,另一方面,煤、油、气、电等价格上涨,使得化肥生产成本增加,同时国际化肥价格上升,推动国内化肥价格上扬。特别是去年四季度以来,化肥市场出现淡季不淡的现象,市场资源紧俏,价格持续上升,出口也有较快增长。2003年化肥制造业景气指数稳步上升。
进入2004年,随着中央一号文件的出台,粮食增产、农民增收成为政府工作的重心,一系列优惠政策保证化肥的正常生产、运输,化肥行业继续快速发展。尽管煤、电、气、运输等问题仍然掣肘着行业的发展,全国化肥产量还是获得较快增长。
1-2月份,全国共生产合成氨629.0万吨,同比增长9.9%；生产化肥662.7万吨,同比增长14.0%。其中氮肥产量496.7万吨,同比增长10.5%,高浓度氮肥尿素产量294.9万吨,同比增长6.5%；磷肥产量148.4万吨,同比增长25.0%；钾肥产量17.5万吨,同比增长34.8%。复合肥产量增长十分迅速,前2个月磷酸铵肥产量85.9万吨,同比增长45.7%。
化肥价格进一步攀升,最为显著的就是尿素。据中国石油和化学工业协会跟踪数据显示,2月份尿素市场报价已经上升到1580元/吨,超过去年旺季的最高价格(1550元/吨),同比上涨21.54%,较去年12月份上升6.22%。这是自去年四季度以来连续第5个月价格上涨。尽管国家出台了相关措施限制尿素价格,但由于生产成本上升,价格走势难以从根本上得到抑制。
化肥行业经济效益也大为提升。1-2月份,肥料制造业实现产品销售收入210.72亿元,同比增长了36.93%；盈亏相抵后实现利润总额8.59亿元,同比增长8.32倍。行业销售利润率为12.92%,同比提高了2.43个百分点。行业景气指数继续走高。
植物油加工业 景气指数一路攀升
从2002年以来,植物油加工业形势喜人,景气指数一路攀升,至2004年2月份达到164点的历史最高位,较去年同期上涨40个点,2月份销售收入达236.5亿元,实现利润7.2亿元。
据统计,2004年2月,国际市场豆油每吨5724元(荷兰工厂交货离岸价),比上月上升5.7%,比去年同期上升33.2%；菜籽油每吨5721元(荷兰工厂交货离岸价),比上月上升2.6%,比去年同期上升19.9%；棕榈油每吨4433元(欧洲市场到岸价),比上月上升8.1%,比去年同期上升18.7%。目前,各品种植物油的价格都处于2000年以来的较高价位,豆油、菜籽油价格已经连续三个月持续上升。
导致植物油价格上涨的原因主要有:
一、国内油料作物及食用油的生产迫切需要进口弥补
2003年,我国主要的油料作物都出现了大幅的减产,其中油菜籽是连续第二年减产,花生,棉籽也明显减产。此外,加拿大和澳大利亚油菜籽出现超过5成的大减产。由于其它油料作物供应下降而转移过来的大豆压榨需求量估计在300万吨以上。油料作物供应下降使得我国在植物油和油粕的供求上产生了较大的缺口。
二、全球油料产量增长、库存下降、供给偏紧
作为全球大豆主要出口供应商的美国,2003年到2004年度由于天气等原因大豆减产,库存达近二十几年来的最低水平。同时,我国对此产品的进口需求强劲,2003年到2004年度的前3个月从美国的采购量已达860万吨以上,比上年同期增长80%。虽然南美大豆近几年一直在大幅增产,但仍然不足以抵消上述两个因素造成的影响,从而导致了豆油价格的上涨。
进入3月底以来,我国禽流感疫情已经得到控制,养殖业逐渐开始复苏,饲养厂家对豆粕,棉粕等产品需求不断放大,而各港口进口大豆到货呈大幅下降趋势,进口大豆将面临断档,国产大豆也面临枯竭。预计4月后期国内大豆供应将严重不足,必将给豆油市场价格的抬升起到重大作用。国内棉籽将压榨枯竭,各地油厂相继停产,棉油的消耗将呈大幅减少之势。而菜油由于去年年末国产油菜籽即以压榨结束,进口油菜籽直到5月份新产油菜籽才有望上市,由此就决定了今后一段时间内国内菜粕和菜油价格将继续走高。3月份后,国内各地气温将明显回升,棕榈油的掺兑用途有望展开,市场价格有望上涨,会对豆油价格上涨起到牵制作用。
由于原料价格上涨幅度较大,国内油厂再行提高市场价格的空间有限,因此近期植物油行业整体仍将呈稳中有升的态势。
日用化学品制造业 利润增幅创历史纪录
2004年日用化学品制造业景气指数位于历史最高景气区间,达到五年来的最高水平。从各项指标来看,1-2月份行业全年销售收入165.9亿元,同比增加32.3%；利润总额20.3亿元,同比增长179%；行业资产总额达1181.7亿元,比上一年增加17%,三项指标的增幅均创历史纪录。
日化行业的良好表现,从需求方面来看,主要是由宏观经济走势趋热,居民消费结构不断升级引发的。随着我国居民收入的增加,消费观念开始转变,对健康、环保和时尚的追求客观上刺激了洗涤化妆品行业及香精香料业的增长。
从供给的角度来看,近十年来民间资本大量涌入,国外知名日化企业纷纷涉足,也促进了国内企业的技术进步和效益改善。近几年中国日化行业利润总额不断上升,资产负债率逐年降低便充分证实了这一点。
从全国百家重点大型零售企业的销售总额来看,化妆品消费再掀高潮。生活水平的提高使化妆品市场销售一直活跃,节日里更是一大热点。目前,法国、日本和韩国的化妆品生产企业已经大举进攻中国市场。
国内市场的发展空间很大,行业未来发展速度将会很快。根据预测,"十五"期间我国需要加香的食品、饮料、卷烟、日化用品、洗涤用品、饲料等年均销售额大约1万亿元,与之配套的香精香料年均销售额应该在125亿元至150亿元之间。经历2003年的非典,人们养成了良好的卫生习惯,同样也给日用化学品制造业带来了良好发展的机遇。
纸浆制造业 供需矛盾进一步加剧
从国际经济形势来看,自2003年下半年以来,美国、日本经济增长状况良好,预示着国际经济即将复苏。而国际经济复苏必将会带来纸浆等原材料的价格上涨,供需矛盾会进一步加剧。纸浆中代表性品种对日本的价格已经达到了2年零9个月以来的最高点。
国产纸浆与进口纸浆之间价格相互关联的一般规律是,由于我国纸浆进口金额与数量都非常巨大,国产纸浆价格与进口纸浆价格的变动存在高度的相关性,如果进口纸浆价格上扬,国产纸浆价格才有上升空间；否则,进口纸浆价格下降,国产纸浆价格必然受到打压,被迫下降。
2003年下半年以来,进口纸浆漂阔浆年度价格指数与漂针浆年度价格指数(元/吨)相邻各月变动范围基本上在正负50元以内,而进口数量却在第四季度有较大幅度的下降,从2003年9月到12月的进口数量依次为:64万吨、61万吨、49万吨和44万吨,这也就限制了国产纸浆价格的上涨,而同期国际纸浆价格却在不断上涨。
国内进口之所以减少,原因之一可能是近期买家为了打击进口纸浆价格的提高,故意减少进口,不排除以后加大从北美和北欧以外的地区购进制浆的可能。
但我们认为,在国际经济出现复苏,美元汇率过低,欧洲客户的纸浆库存已降至近几年来的平均线以下,亚洲需求强劲,尤其是中国国内需求持续上升,预计2005年中国造纸行业的供需缺口将达1000万吨左右,在这样的情况下,2004年中国进口纸浆的数量肯定还要再次上升,进口价格也会上扬,也就是说去年四季度的情况不会维持很久。
根据以上判断,一方面,如果纸浆进口数量不上升,国内需求缺口会进一步加大,国产纸浆也会在需求拉动下价格上涨；另一方面,即使纸浆进口量放大,由于价格上涨,也会为国产纸浆的价格上涨提供空间,因此,2004年国产纸浆价格预计将会有所上升,纸浆生产行业经济效益会有所好转。
总体策划
刘世锦 国务院发展研究中心党组成员、产业经济研究部部长
冯 飞 国务院发展研究中心产业经济研究部副部长
张伟弟 上海证券报副总编辑
课题负责人
杨建龙 国务院发展研究中心产业经济研究部、研究室主任
杨宇东 上海证券报新闻中心总监
课题组成员
邹民生、王守辉、张新海、张进、魏云
报告支持单位
申银万国证券研究所 《上海证券报》
（全文结束）
