我国下半年消费走势分析

报告类别：分析报告
行业分类：保健
研究机构：中财网
报告来源：中财网

报告内容：

１．政策因素

　　积极方面：长期以来，政策因素对居民消费具有较强的引导性和保护性，从今年来看，国家近期出台的鼓励汽车消费、严格控制房地产涨价的政策，为居民消费结构升级创造了较好的政策环境，消费结构升级将继续成为消费快速增长的重要支撑。国家最新出台的汽车产业政策明确提出了“培育以私人消费为主体的汽车市潮。

　　此外，为鼓励我国老旧汽车报废更新，日前，财政部会同商务部确定了２００４年老旧汽车报废更新补贴资金、补贴车辆范围及补贴标准。规定指出，报废使用年限在８－１０年之间的大型载货、载客汽车，每辆车补贴４０００元。在国家政策支持下，汽车和住房等重量级消费品将继续保持较快增长。

　　不利影响：政策因素对消费结构升级增长也有不利影响：一是燃料价格上涨和汽车产品价格走低不利于汽车消费的增长。今年以来，煤、电、油、运的“瓶颈”制约加剧，国际市场油价也持续高涨，国家先后几次对汽油和柴油出台了价格上调的措施，而且幅度较大。油价上涨使汽车使用消费成本越来越高，一项调查表明，油耗已成为左右人们购车的第三大影响因素。油价持续看涨将延缓一部分人的汽车消费。另外，汽车价格一再下降，也对购车者的打击甚大，加剧了潜在购车者的观望心态。二是下半年各地区水、电价格上调措施将陆续出台，不利于耗用水、电较多的相关消费品的增加。

２．收入因素

　　积极方面：从农民来看，今年农民增产增收有望，将力促三、四季度消费的增长。从城市居民看，今年国家没有出台大的增加收入的措施，但是国家和各级地方政府对低收入阶层，在扩大就业、提高低保水平、确定最低工资标准等方面出台了操作性较强的政策，国家收入分配政策有助于提高低收入阶层的收入水平，促其潜在消费能力释放出来。

　　不利影响：收入因素对消费增长的不利影响主要表现为，随着紧缩性宏观调控措施的实施，经济增长速度放慢，大多数居民对收入增长的预期减弱，不利于居民扩大消费增长。为实现经济软着陆，今年国家出台了带有较多计划经济色彩的调控手段，５月份多项经济指标明显回落，投资和多数工业行业增速减慢。新增投资和工业增长是居民收入增长的主要来源，投资减少和企业产出、实现利润减小，将影响到居民收入的增长。因而大多数居民对今年收入增长的预期较差，不利于消费增加。

３．物价因素

　　物价因素对居民消费的影响是比较复杂的。物价水平高将促使居民消费名义增长较快，但物价水平高又会抑制部分低收入群体消费的增长，今年１－５月农村物价高涨，抑制农民消费增长就是很好的例子。今年下半年，物价回落的走势对消费的影响也将是双方面的。随着国家宏观调控政策逐步到位，生产资料价格将有所减缓，夏、秋粮食产量的大幅增加也将使农副产品价格逐步回落，下半年居民消费物价涨幅将低于１－５月份。物价水平降低将使消费品零售额名义增幅有所回落，但是也将一定程度上刺激低收入阶层和农民消费的较快增长。总体来说，在收入变动不大的前提下，物价回落将促进消费的增长。

４．心理因素

　　消费者信心对消费行为、消费方向的影响很大，今年下半年居民消费心理对消费的影响主要表现为负面的影响。

　　一是利率负收益的局面短期内不会改变，居民要求财产保值增值的愿望强烈，消费不会大幅增加。近日央行有关领导明确表示，要观察６、７、８三个月的物价水平，以决定是否加息。我们预计，今年二季度可能是全年物价上涨的高峰，进入三、四季度物价将有所回落，７、８月份物价水平不会高于４、５月份，央行加息方案出台的可能性微乎其微。持续负利率将会加重居民压缩消费、最大限度寻求财产保值增值途径的心理，不利于消费增长。

　　二是最近几个月股市大幅下跌，居民股市财产缩水，消费趋于谨慎。证券市场起伏不定，居民财产大幅缩水，无疑将减弱居民扩大消费的能力和欲望。

结论：全年消费需求稳中有升，名义增速较快，实际增速略高于去年。

　　上半年消费品零售额仍将保持较快增长。但是，进入三季度以后，消费增速将有所回落。一方面，由于去年７－１２月消费增长明显加速，基本保持１０％左右的较快增长，基数抬高，因而今年７－１２月的同比增速不会继续保持较高水平，预计增长１１％左右。另一方面，三季度以后秋粮将陆续上市，夏粮和秋粮大幅增产，将抑制农副产品价格继续上涨，而紧缩性宏观调控政策也将使投资和部分行业的过快增长进一步降温，生产需求减小，生产资料价格涨幅也将缩校届时，居民消费价格和零售物价涨幅也会减缓，因而下半年消费品零售额的名义增长将比上半年有明显下降。

　　（全文结束）