高收入群体财富管理：家庭与个人平分天下

报告类别：调查报告
行业分类：金融
调查机构：零点远景投资
报告来源：零点指标数据网

报告内容：

　　在国外，财富管理在进入21世纪以后作为一个新兴业务快速发展起来，随着外资银行进入中国，高端客户已经成了各家银行争夺的焦点，财富管理这一概念也开始在国内升温。根据招商银行编制发布，委托零点远景投资进行全程研究管理的《2004年终期金葵花理财指数报告》，中国都市高收入群体在投资理财决策模式中存在家庭互动和个人为主两类理财模式，而且家庭互动类更偏向于理财，个人为主类更偏向于投资。

　　金葵花理财指数报告将中国都市高收入群体根据投资理财决策时首先征求意见对象的不同分为四种理财模式：朋友商议型（占38%）、独自决策型（占7.6%）、配偶商议型（占46.2%）和家庭群议型（占8.3%）。其中配偶商议型和家庭群议型，在进行投资理财决策时更多是家庭成员间的讨论和共同决定，属于家庭互动类；而独自决策型和朋友商议型最终决策还是需要自己拿主意，属于个人决定类。从两类群体对于各种投资理财工具的综合价值认同来看，个人决定类在一般企业直接投资、风险投资、私募基金等投资工具上认同度更高，家庭互动类则在子女教育基金、国债等理财工具上认同度更高。

　　进一步观察两类群体对于各种理财投资工具认同的差异，可以发现个人决定类在理财类的项目上只是略低于家庭互动类。以子女教育基金为例，它属于代际间财产传承和管理责任转移的代表性投资品种，在这一项目上的投入可以被认为是理财家庭化的一个具体表现。四种理财模式中只有独自决策型对子女教育基金的认同稍低（这可能与这一群体中30岁以下的比例略高有关），其他三种群体则有较高认同度，这说明即使是有事先问专业人士或朋友的朋友商议群体同样存在一定的理财家庭化需求。这再次说明各类金融投资理财机构在为中国都市高收入群体服务时，还应该以家庭为单位进行整体性研究并提供家庭财富管理服务，而不仅仅是提供一些相对高级的个人贵宾服务。

　　由于受中国传统生活方式和价值观的影响，家族观念对于中国都市高收入群体一直有着或多或少的影响。根据招商银行和零点远景投资于2003年10月共同发布的首期金葵花指数理财报告中可以看到，61.5%的高收入受访者最重视的社会价值为家庭幸福，是所有价值观中认同度最高的。有事家庭成员商量着办，财产的保障与代际传承均是中国都市高收入群体理财过程中非常重要的方式和内容，这与国外的理财服务先个人再家庭的发展轨迹有很大不同。国外不同家庭成员的财产往往区分得比较清楚，理财服务以个人为主，直到进入21世纪后，随着大批高龄客户理财需求的转变才催生了财富管理这一服务。它把销售对象从个人客户转向了家庭客户。一些在过去不常见的服务，比如客户子女的教育投资服务、遗产转让和信托、避税等，也慢慢浮现出来。而理财家庭化本来就是我国客户的一个重要特征，这些在国外并不常见的服务，却从一开始就是我国都市高收入群体家庭非常现实的需求，因为中国的第一代新富群体现在正好面临着子女教育和财产的代际传承的问题。

　　另一个对理财需求有重要影响的特征就是部分私营企业主的家庭财产和所拥有公司的财产边界模糊化。我国部分私营企业主对于家庭财产和公司财产的管理和使用上一直存在着边界不明的问题，这在某种程度上也可以说明为什么有些高收入群体在一些非理财类的项目，如企业直接投资、风险投资等项目上也有较高的服务需求。

　　所以目前中国都市高收入群体在财富管理中实际上是存在两种需求的，一种是更关注理财的家庭财富管理，他们需要接受财产的保值、保障、转移等一系列服务，金融机构在提供服务的同时还可以针对不同家庭成员的作用施加不同的影响。另一种则是更关注投资的个人财富管理，要求其理财顾问不但要有进行家庭理财的能力，还需要有一定的企业理财和投资知识才可以满足其需要。

　　外资金融机构在抢滩中国后，个人高端客户是他们寄予厚望的突破口。据麦肯锡2002年所公布的一份报告称，120万拥有10万美元以上存款的家庭贡献了中国银行业一半的利润。中国都市高收入群体拥有更多的财富，同时也会有更高更为多样化的需求。虽然目前国内银行业仍然拥有大部分高端群体，但他们的需求一旦得不到满足，就可能会发生转移。对于国内各类金融服务机构来说，应尽早吸收消化国外先进的理财理念，结合中国的实际情况，才能有效地增强自身的竞争力。

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