解读通信业第三季度财报

报告类别：调查报告
行业分类：通讯
调查地点：通讯市场
调查时间：2005-12-20
样本情况：国产手机销售情况
调查机构：泰尔网
报告来源：http://www.c114.net

报告内容：

    国产手机：普遍亏损，期待转型

　　今年第三季度，由于产量过剩、竞争激烈，再加上黑手机的冲击，手机价格下滑的趋势仍然比较明显，这对手机厂商的盈利构成了严重威胁。尤其是国内手机厂商，亏损数额有增无减。

　　UT斯达康第三季度净销售额为6.353亿美元，较去年同期略有下滑；净亏损为4.027亿美元，而去年同期净利润为498.7万美元。UT斯达康已经公布了详细的重组计划，包括削减营运资本2亿美元，使每季度平均运营支出降至1.4亿美元。到目前为止，UT斯达康共削减营运资本2.714亿美元，超过了原定目标。

    由于出现亏损，波导股份近三个月的股价表现疲弱

　　而国产手机老大波导第三季度每股净亏0.73元，照此推算，今年前9个月亏损高达2.8亿元，令业界震惊。同时，波导发表了“公司在2005年度将出现较大亏损”的预告，而上年同期，波导的净利润是2亿元。另一家手机巨头TCL通讯也表示，第三季度亏损4.6亿港元，部分原因是因为其下属合资公司——TCL阿尔卡特正在进行内部整合。

　　与此同时，康佳、夏新等国产手机厂商也处境艰难。康佳第三季度报告称，受手机业务的拖累，公司净利润比去年同期下降近四成。夏新电子的第三季度财报显示，虽然公司主营业务收入10.3亿人民币，高于上年同期的9.31亿，但期内亏损1.35亿元人民币，上年同期亏损则为4164万。夏新电子还预计，公司今年第四季度及全年净利润都将发生亏损。

　　康佳将亏损归咎于手机市场整体供过于求，国内外厂商竞争激烈造成手机价格下降、销售费用上升等。夏新解释亏损的主因是手机行业面临市场趋淡、竞争加剧的严峻经营环境以及为第四季度的新品上市做准备，公司处理了一批库存手机。目前来看，手机的市场环境在短期内还不会出现根本好转，国内手机厂商要想扭亏必须加快转型的步伐，以多元化来抵御市场风险，并以此挖掘新的利润增长点。

    运营商：开源节流见效

    中国移动持续增收，使其半年来一直受到资本市场的追捧

　　在电信市场竞争日益激烈、传统语音业务增长缓慢的大背景下，如何持续保持快速增长的势头成为运营商关心的重点。为实现这一目标，运营商一方面挖掘市场潜力、不断开发新业务，另一方面也转变营销模式，节省营运费用，以此实现赢利的增长。受此带动，运营商第三季度的业绩普遍表现较好，也成为整个电信产业链中利润最丰厚的环节。

　　中国移动第三季度实现净利润128亿元人民币，同比增长26.7%。今年前9个月，中国移动的净利润达到了368.69亿元人民币，同比增长27.6%；营业额为1760.68亿元人民币，同比增长27.8%；每位用户的平均收入为90元人民币。

　　中国移动表示，良好的用户增长、灵活有效的话务量营销以及数据业务的快速稳定发展使营运收入获得了持续良好的增长。

　　中国联通前三季度收入也保持稳定增长态势，实现主营业务收入571.5亿元，比上年同期增长7.5%。实现营业利润52.4亿元，比上年同期下降6.7%，但特别值的注意的是：由于营销模式的转型和大力降低营销费用，联通的CDMA业务今年首次实现赢利0.8亿元，扭转了前期一直亏损的局面。业内人士分析，联通CDMA业务今后有望继续保持赢利趋势。

　　作为固网运营商，中国电信由于受到季节性因素和集团有效益的针对性营销所影响，第三季度的用户增长较上半年有所放缓，但ARPU值保持相对稳定，增值业务和互联网业务继续显示出良好的增长势头。前三季度，公司经营收入达到了1267.76亿元人民币，扣除初装费摊销收入后的经营收入为1216.80亿元，同比增长6.4%；本地电话用户总数为2.07亿户。

　　在其他亚洲运营商方面，韩国SK电讯继续保持强劲的增长态势。第三季度，公司实现销售额24.89亿美元、营业利润6.43亿美元、净利润5.64亿美元。其销售额与净利润去年同期相比分别增长了6.6%和48.6%，均创下了历史最好纪录。据SK电讯介绍，这一成绩的取得源于大力发挥固有的语音业务竞争力优势，并且着力推进数据业务领域的拓展。尤其是国际漫游等增值服务以及数据通信服务内容的增加，带动了无线互联网的销售。

　　欧美运营商的业绩与去年同期相比也出现了改善。美国最大的长途电话和商业电信公司AT&T原本是亏损大户，但第三季度实现利润5.20亿美元，扭转了亏损局面，但由于传统服务的价格压力和数据服务量减少，AT&T核心的业务服务收入下降了9.5%，为51亿美元。这一点和亚洲运营商的情况有所区别。

    设备商：持续增收受益网络业务

    受益于产品的强大竞争力，中兴通讯A股近期表现坚挺

　　设备厂商处于产业链的上游，由于运营商正在想方设法应对日趋激烈的资费竞争和技术与服务的融合趋势，因此，能提供低成本设备和新业务模式的厂商将抢占商机。而IP技术的发展也重新激发了设备商对固定网络发展及投资的兴趣。

　　爱立信在第三季度实现净销售额362亿瑞典克朗，净收入53亿瑞典克朗。爱立信总裁兼首席执行官思文凯表示，IP技术正在成为运营商的关注焦点，爱立信致力于在这一领域保持领导地位，并在研发方面进行了相应的投入。显然，这成为公司能够持续赢利的关键因素。

　　另一方面，互联网和无线通信业务的高速增长，也使主攻这一领域的设备制造商从中受益。第三季度，北电网络虽然净亏损1.05亿美元，但这一业绩仍然好于去年同期。其中，增长最多的是Car-rierPacket网络部门，该部门营收为7.54亿美元，同比增长高达41%。

　　国内主要设备厂商中兴通讯的表现也不错。前三季度，集团实现净利润8.42亿元人民币，同比增长15.99%。集团方面表示，将继续推动以市场为导向的研发管理体制，整合研发资源，提高研发效率；加强3G的研发力度，提升3G各类产品的整体竞争能力。

　　第三季度，芯片厂商的赢利依然不菲。高通在截至9月25日的这一财季，净利润为5.38亿美元，同比增长37%。高通绝大部分利润都来自于CDMA标准专利授权，除此之外，高通还销售CDMA手机中使用的几乎所有芯片。

　　激烈的市场竞争也使一些设备大厂减收。朗讯第三季度的净利润为3.74亿美元，同比有较大幅度下滑。如果不计入一次性收益和支出，朗讯第四季度每股收益6美分，超过去年同期的4美分。业绩下滑最多的是移动通信部门，该部门营收为10.7亿美元，比上一季度下滑8%，同比下滑7%。但另一方面，公司的毛利率仍然增至46%，高于上一季度的45%和去年同期的41%。预计整个2005财年，朗讯的毛利率将达到44%，高于去年同期的42%。

　　（全文结束）