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深圳创业板即将推出 中国VC迎来春天

报告出处：北京多慧达管理顾问有限公司  发布日期：2008年05月20日 08:50

　　近日，中国证监会表示，争取在今年上半年推出创业板。创业板以科技创新型中小企业为主要对象，如果能如期成功推出，它将为成长型中小企业在资本市场进行融资开辟一个新渠道。尚福林在2008年1月16日至17日举行的全国证券期货监管工作会议上说，2008年将加快推出创业板，积极发展公司债券市场，力争多层次市场体系建设取得突破。完善制度体系与配套规则，争取在今年上半年推出创业板。

　　深交所明确了今年的五项重点工作，确定了今年的目标任务：要在继续推动主板和中小企业板发展的同时，全力筹备创业板，力争尽快平稳推出。按照全国证券期货监管工作会议精神，深交所党委研究确定了今年目标任务和重点工作：1、抓住机遇，全力构建多层次资本市场体系。在继续推动主板和中小企业板发展的同时，全力筹备创业板，力争尽快平稳推出。2、着力加强自律监管和投资者教育的有效性，营造公平有序的市场环境。3、增强技术支持和风险管理能力，确保市场安全高效运行。4、强化培育服务体系建设，为中小企业进入资本市场提供有力保障。5、加强基础建设和人、财、物的管理。

　　创业板更看重企业的高成长性，这就意味着企业所投资的项目效益目前可能还没有完全显现出来，但是有广阔的市场前景，有巨大的利润增长空间，而影响这些潜力发挥的瓶颈就是“资金”。因此，投资有发展潜力的项目，尤其是符合上市要求的项目，更容易赢得资本市场的青睐。具有高成长性的中小企业也将获得更多的选择权，中小企业寻找VC难的现状将会大幅地改善，而VC被拒绝的情况将会更多地出现。在双向选择的过程中，中小企业将掌握更多的话语权，这就迫使VC去不断提升自己的核心竞争力，以期在与同行的竞争中获得中小企业的青睐。

　　DHDconsulting Team（北京多慧达管理顾问有限公司）研究认为：

　　创业板推出后，中国VC将迎来春天，中国将出现在国际资本市场上具有影响力的VC。创业板推出后，传统行业也会随着科技的发展而产生经营模式的转变，更多传统行业中具有高成长性的中小企业将会被发掘出来，并成为VC的新宠。

　　据统计，2006年通过中小板实现资本退出的创投企业获得了25.8倍的平均回报。创业板的最后推出，使制约VC最大的瓶颈～退出机制问题迎刃而解，VC将因此进入一个蓬勃发展时期。

　　中国的本土VC将面临与国外VC的激烈竞争，本土VC的竞争优势在于对国内市场、行业、企业的深刻理解，不足在于专业技术、人才、运营水平与国际VC的差距。同时，随着VC行业的发展，相关法律法规、服务体系、中介体系将逐渐日趋完善健全，本土VC与服务中介的合作亦将探索出更多新的渠道和模式，这也是本土VC充分发挥其竞争优势的需要。

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