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中国期货行业竞争结构（五力模型分析）

报告出处：北京多慧达管理顾问有限公司  发布日期：2008年05月20日 09:57

　　现有企业间竞争

　　DHD consulting Team分析：期货公司的固定成本费用很大，最大的固定成本有三块：员工工资、场地租金和通讯费用。期货公司又存在规模效应，只有将规模做大，才能将固定成本摊销。由于期货经纪公司规模相似，产品没有差别，市场也是各占一块区域，期货经纪公司之间的竞争便只有打价格战，残酷的压价竞争使得经纪业务的利润单薄，加上期货经纪行业的高风险，很大部分的期货经济公司主营业务亏损，以致在一些区域内不得不形成价格联盟。

　　潜在进入者分析

　　DHD consulting Team分析：首先，人民币汇率形成机制改革后将促进货币性衍生品和商品性衍生品平行发展，更多的创新性衍生品会逐渐发展起来，并推进期货市场的国际化。在这种趋势下，期货机构的竞争者将会增加。其次，在国内，其他的金融机构比如银行等会逐步成为交易性金融产业(期货、股票等)的经营机构，也成为期货公司的竞争者。最后，国外同行也将加入竞争，它们有强大的实力和分销网络。比如国外大型的经纪公司可以在全球82家交易所下单，其希望再加上中国的3家交易所。

　　替代品威胁分析

　　DHD consulting Team分析：从国外经验看，如果期货市场的某一个产品出现了替代品，就会对期市造成巨大的压力。例如：2001年成立的上海黄金交易所吸收了许多商业银行作为其会员，虽然黄金交易所做的不是黄金期货交易，但如果这种形式被政府广泛采用，如果其它新品种的推出伴随新的交易所和中介机构的介入，而没有期货经纪公司的份额，这在某种程度上可以说是替代品，那对现有的期货经纪公司的打击将是致命的。因此，随着市场的发展，国内期货公司应不断地开发新品种，使得期货产品更加符合市场的需要，发挥期货市场的功能。

　　供应商议价能力

　　DHD consulting Team分析：除期货经纪公司行业内部的竞争之外，目前中国期货运行品种单一对期货经纪公司带来不少压力。期货市场的产品是由交易所设计生产的，由于中国执行严格的期货产品审批制度，一个期货品种的产生要经过许多政府部门的审批，而各部门之间的利益冲突又造成了期货产品的难产。因此，品种单一极大地制约了期货经纪公司的发展。
客户议价能力

　　DHD consulting Team分析：客户是期货公司的利润来源，但同样也构成对期货经纪公司的竞争威胁，特别是大型的机构客户由于资金量大，期货公司被迫大幅度削减交易手续费，致使利润微薄。目前，在国内期货市场较为火热的情况下，这种大客户的议价压力不是很大，但随着未来中国期货经纪行业开放程度的加大，市场进入者逐渐增多，行业竞争将日趋激烈。客户的议价能力将直接影响国内期货行业的发展。

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