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美国消费金融专家：信用卡取代小企业贷款

报告出处：《商业周刊》  发布日期：2008年08月28日 13:51

　　在信用卡营销From EMKT.com.cn咄咄逼人的进攻态势以及30%的高利息、放贷程序复杂的抨击和质疑的情况下，商业贷款正在遭到被小企业业主们抛弃。

　　30 ％的利息足以令James和Heather Hills夫妇望而却步，因为对于他们的小生意而言，高额利息显然是一项难以负担的成本。事实上，2006年年初开始该对夫妇已转向信用卡信贷以便为他们的小生意解决资金周转的难题。尽管此前，夫妇二人曾以创办Elgin (Ill.) mhn Internet Marketing and PR公司为由向银行申请创业资金，但是他们的遭遇并不令人愉快。因为，三家银行的信贷人员均告诉他们，由于没有资本设备作为抵押，所以他们没有资格获得银行贷款，信贷条件成为横亘在James面前一道不可逾越的“障碍”。尽管如此，mhn Internet Marketing and PR公司唯一的雇员Hills，还是以房产抵押的方式办理了一张信用额度为5万美元的小企业信用卡。

　　到2007年3月份Hills为Advanta （ Advna ）卡支付了约1.05万美元的利息费用。自那时以来，商业贷款利率则从11.74 ％上升至30.99 ％，高昂的信贷成本使似乎他们陷入了漫漫长夜。　

　　James夫妇的遭遇并非个案。虽然中小企业借款的数据非常分散，但是庞大的创业借款总额任谁也难以否认。相对于小企业创业资金商业贷款而言，种种迹象显示，企业家们越来越依赖信用卡来为他们的企业特别是早期阶段的公司提供周转资金保证，中小企业信用卡借款在创业借款总额中的比重也变得越来越大。据行业机构全国小企业协会（NSBA：National Small Business Association）调查显示，小企业使用信用卡借款的比例已经从1993年的16%跃升至今天的44%；在同一时期，使用银行贷款的比例则从45 ％下降至28 ％ 。另外据联邦储备委员会（美联储：Federal Reserve）的一项调查显示，2003年使用信用卡业务的公司比例则从1998年的34%上升至48%。百分比公司使用的信用卡业务从34 ％。NSBA和美联储的调查报告均显示每个月大约有20 ％～30 ％的小型企业利用信用卡资金循环的保持收支财务平衡，而非单纯的用于支付。

　　“目前，我们还没有一个完全可替代小企业银行贷款的金融工具。” 前银行总裁现负责Basic Business Concepts金融咨询业务NSBA主席玛丽莲•兰迪斯表示。 “如果有替代品，请您试想一下，企业主们会去那里？” 。

　　小企业商业贷款正在面临提供服务或信息服务的公司并不具备确保商业贷款必要条件的设备及存货的问题。4月份的时候，兰迪斯在美国参议院小型企业委员会作证之前，提出了用信用卡取代设备及存货等固定资产抵押的方式申请银行信贷的设想。但是，信用卡抵押信贷的风险在于可能由于非固定利率的贷款或信贷额度限制，使中小企业在应对突发事件方面陷入资金短缺的困境以及背负上昂贵的变动债务。

　　增长的信用卡市场

　　在过去的十年中，信用卡公司尝试面向法人小企业主发行信用卡，并最终造成了消费卡市场的过度膨胀饱和的态势。墨卡托咨询机构的一位行业研究员研究表明，在每年累计发放的60亿张信用卡中小企业信用卡大约占有12%比例。7.2亿张小企业信用卡存量或者说大约占到信用卡市场26%的小企业信用卡市场， 已经形成了一个规模庞大成长势头迅猛的新兴市场。“（信用卡）发行人已发现部分小型企业尤其是处于初创阶段急需创业资金的小企业，越来越热衷于把名片大小的信用卡放到“公司的口袋”当中。”墨卡托分析师Ken Paterson表示。

　　这是因为信用卡公司看到，小企业信用卡已经成为一个肥沃的新兴市场。相关研究数据表明，美国中小企业的资金周转总量目前约占到美国资本市场的40%。根据墨卡托的测算，在2007年70兆美元的信贷市场中，尽管受到数量、额度控制的影响，小型企业支付卡（信用卡、借记卡）交易资金总额仍然达到2830亿美元。“随着人们对银行卡网络的喜爱程度的提升，小企业信用卡市场有着足够的成长空间，剩下的只是时间问题。 ”百德在他的报告中这样写道。

　　与其他小型企业贷款产品一样，商业信用卡市场仍然属于大银行。据权威研究机构TowerGroup（万事达卡（MA）权利人）报告显示： 2005年前10位的美国银行控制83 ％的小型企业信用卡市场。同时，10大银行瓜分了32 ％小企业管理局贷款市场和14 ％ 的其他小型企业的贷款金融产品市场。而在过去的一年里，商业信用卡市场在银行饱受按揭贷款风险收紧房贷标准的情况下，发展更为迅猛。

　　信用卡取代传统的银行贷款

　　对于一些小型企业主而言，便捷的信用卡信贷起到了“雪中送炭”的效果。去年秋天Chris Mauzy为了他的家电安装服务“特快站”向申请银行贷款。但该银行拒绝了这一位明尼阿波利斯的企业家，理由是他没有以确保贷款的资本设备。即使他的商业计划和经验给兼任贷款审核专家的百思买业务发展总监留下了深刻的印象。 “他们正在为手中的资金寻找一个农场、一个商店或其他一些较传统的(实体)企业。”他说。　

　　于是，Mauzy办理了两张没有预设支出限额的美国运通（ AXP ）商业信用卡，累计透支额高达3万美元，以刊登广告和建立公司网站。随着公司营业收入的逐月提升，他深信自己能够在今年年底悉数实现收支平衡。他同时深信，对于信用卡基金而言他是一个“当之无愧”的天使投资者。今年7月，美国零售巨头target推出网络邮购业务协作计划，免费向中小创业者提供电子商务交易平台和相关必要设施，此举使得Target由于具备了强大的在线营销平台，股价迅速飙升；同时对于合作伙伴之一的Mauzy而言，则意味着在他创业的第一年预计将可以达成550万美元价值的业务量。回想起来，他说，他非常庆幸银行拒绝向提供贷款他，因为他无须为一笔“巨大”的贷款而背负高额的信贷利息。
不稳定的条款

　　而Mauzy不过是商业业主中依赖商业信用卡条款成功的案例之一，但是并非所有的商业业主都能够借助信用卡的透支限额满足其资金需求，同时长时间过度依赖商业信用卡的资金支援的话，将无法规避陷入商业信用卡复杂的“权益陷阱”风险。

　　“信用卡合同与传统贷款合同属于完全不同的信用机制体系。 ”兰迪斯说。因为不同的银行贷款方式或不同银行的信贷是由贷款协议予以约束，对于权利双方的约束都非常严格，贷款协议已经签订（认定），任何一方都将难以更改；但是信用卡发行方则有权在任何时间单方面修改条款，信用卡用户不得不面临“被动约束”的变动性风险。NSBA的调查结果显示，三分之一的使用信用卡进行结算的企业每月结余金额达10000美元以上 。兰迪斯说，不可预知的利率大额结余使它不可能满足企业主资金增长的需求与信用卡透支限额的追加的要求。她以自己的经验进一步说明，她所拥有的两张不同银行发行的信用卡中，A卡利率由申领之初4％“上涨至”目前的28％；B卡则单方面降低了她的信用额度等级，即使她并没有违反最低保证金条款或超过她的还款期限。 “这就像您正在试图建立一所不断改变形状的房子或大厦，但是成功的机会有多大呢？”兰迪斯说。

　　另外一个问题是即便那些进行循环余额的小型企业商业信用卡用户也不得不负担越来越高的信贷利息。小型企业信贷成本研究专家乔治敦大学教授大卫•沃克调查发现规模较小的公司通常所负担的信用卡利率超过最优惠利率2～3倍，主要原因则是他们超乎寻常地过度依赖信用卡进行收支平衡。 “他们都是以较低的成本封杀所有的市场，但是高昂的信贷成本弱化了他们的优势。 ”他说。

　　这使得商业信用卡消费意识受到一定程度的影响。小型企业通过信用卡获取信贷资金的方式对于银行来说存在着一定的风险；为了规避自身的风险，大多数银行采取根据借款人信用状况的变化调整信用卡信贷利率，运用利率杠杆平衡小型企业商业信用卡收益风险，成为大多数发卡机构的一致选择。 “贷款银行只考虑（通过信达利率调整）收取金钱得到的回报的做法，其实是一种最危险的形式。” 美国银行家协会高级副总裁，信用卡政策专家肯克莱顿表示。“如果这是一种传统的贷款，已经有抵押品作为保障，（根据信用状况调整利率）则不失为一种规避银行自身风险的有效方法；但是，商业贷款的协议信贷的固定利率模式将受到挑战，而目前尚存在诸多的立法限制，使之无法变成现实。但是，商业信用卡和商业信贷之间，难道就没有一种两全其美的选择吗？”　

　　遏制信用卡滥用

　　金融信贷条例的制定者FED（美联储委员会）应该会悬崖勒马，从而制定一些包括信用卡结余利率变化、申请付款方式，利率杠杆平衡精算模式等更为积极的信用卡政策。但目前来看这种变化将仅适用于个人信用卡，而不是越来越多的小型企业商业信用卡，即使他们拥有往往相同的功能和方式。

　　James说，当他查看公司账簿看看他的业务到底有多少信用卡债务成本的时候，他仍然感到非常震惊。 “即使我们已经支付令人喘不过气来的高昂利息，他们仍在不断地提高利率，这将使得它（信用卡信贷）更难还清。 ”他说。 “从申领之初到目前为止，利率几乎上涨了三倍；这真是令人惊讶，他们竟然能这样做！”James无奈且“愤慨”的表示。　

　　相对于个人信用卡用户非法套现（中国则有《苏宁电器会在渝身陷“套现门”吗？》的新闻报道，称非法套现者在国美、苏宁等家电连锁卖场非法套现谋利，可见恶意套现行为已经成为国际金融业共同打击的犯罪行为）、恶意透支、多头信用等信用卡非法交易行为而言，小型企业商业信用卡对于发行机构而言也并非没有风险。但是，众所周知，小型企业信用卡是一个介于个人信用卡和商业贷款之间的新兴“桥梁”市场。对于走向数字经济时代的美国经济以及工业时代的固定资产抵押式信贷思维而言，小型企业商业信用卡所引发的反思，或许正是美国经济模式由实体经济转向虚拟经济的真实写照。

　　那么，电子货币取代纸质货币的时代已经到来，信用卡取代小型企业贷款的时代还会远吗？

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